Коммерциализация инноваций как инструмент инвестирования. Статьи по предмету Коммерческое право

Наша компания оказывает помощь по написанию статей по предмету Коммерческое право. Используем только актуальное законодательство, проекты федеральных законов, новейшую научную литературу и судебную практику. Предлагаем вам воспользоваться нашими услугами. На все выполняемые работы даются гарантии

ЗАКАЗАТЬ

Вернуться к списку статей по юриспруденции

КОММЕРЦИАЛИЗАЦИЯ ИННОВАЦИЙ КАК ИНСТРУМЕНТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

О.Ю. СКВОРЦОВ

Система "инновационного права" представляет собой сложноструктурированную совокупность норм, сформулированных во множестве правовых актов <1>. Поскольку инновации - это один из важнейших инструментов стимулирования экономики, важное значение имеет инвестирование в области предпринимательской деятельности <2>.
--------------------------------
<1> Ключевое понятие инноваций содержится в ст. 2 Федерального закона от 23 августа 1996 г. N 127-ФЗ "О науке и государственной научно-технической политике" - это "введенный в употребление новый или значительно улучшенный продукт (товар, услуга) или процесс, новый метод продаж или новый организационный метод в деловой практике, организации рабочих мест или во внешних связях". При этом законотворческая практика имеет и иные юридические интерпретации этого понятия. Так, в соответствии с п. 146 Руководства Осло инновация представляет собой введение в употребление какого-либо нового или значительно улучшенного продукта (товара или услуги) или процесса, нового метода маркетинга или нового организационного метода в деловой практике, организации рабочих мест или внешних связях // Руководство Осло. Рекомендации по сбору и анализу данных по инновациям. 2-е изд., испр. М., 2010; Анализ соотношения этих дефиниций см.: Предпринимательское право: Учебник: В 2 т. Т. 2. 6-е изд. доп. и перераб. / Под ред. В.Ф. Попондопуло. М.: Проспект, 2023 (автор главы 25 - О.А. Городов).
<2> Городов О.А. Правовое обеспечение инновационной деятельности. М.: Инфра-М., 2025.

Реализация инновационного проекта предполагает осуществление комплекса направленных на достижение экономического эффекта мероприятий по осуществлению инноваций, в том числе по коммерциализации научных и (или) научно-технических результатов. Инновационный проект характеризуется высоким допустимым уровнем риска, возможностью недостижения запланированного результата, в том числе экономического эффекта от реализации такого проекта.
Применительно к соотношению инвестиций и инноваций следует разделять инвестирование в инновации и использование инноваций как инструмента инвестирования. В то же время два этих этапа не разграничены непреодолимой чертой. После того как процесс инвестирования в инновации завершается и получается инновационный продукт, встает вопрос о коммерциализации инноваций, что есть не что иное, как продолжение инвестирования.
Законодатель уделяет определенное внимание процессу коммерциализации результатов, полученных в результате инновационных разработок. В этом смысле такие результаты выступают своего рода инструментом инвестирования, поскольку представляют собой вложения, осуществляемые в ходе экономического оборота. Использование термина "коммерциализация" в этом контексте предполагает возмездный характер этого процесса, т.е. направленность на систематическое извлечение прибыли <3>.
--------------------------------
<3> В литературе иногда говорят о трансферте технологий или о коммерциализации технологий // Громова Е.А. Соглашение об осуществлении технико-внедренческой деятельности в особых экономических зонах: Монография. М.: Юстицинформ, 2015 (цит. по СПС "КонсультантПлюс").

Коммерциализация инноваций предполагает использование множества правовых форм как договорного, так и корпоративного характера <4>. Регулирование оснований и процедур использования таких правовых форм имеет место во множестве федеральных законов: Гражданском кодексе Российской Федерации, Законе "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений", Законе "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" <5>, Законе "Об особых экономических Зонах в Российской Федерации" и др.
--------------------------------
<4> Михайлов Н.И. Правовой механизм использования инноваций в качестве инструмента инвестирования корпоративных субъектов предпринимательства // Право и бизнес: Сборник статей I Ежегодной международной научно-практической конференции, приуроченной к 80-летию со дня рождения профессора В.С. Мартемьянова / М.Ю. Абрамкина, М.Г. Абрамова, А.А. Алпатов [и др.]; Под ред. И.В. Ершовой. М.: Юрист, 2012 (цит. по СПС "КонсультантПлюс").
<5> Этот Закон прямо предусматривает, что инвестициями могут выступать результаты интеллектуальной собственности.

Итак, использование инноваций как объекта инвестирования имеет два типа - договорное и корпоративное, но при этом наделяется и множеством правовых оболочек.
Так, при договорном инвестировании инноваций могут быть использованы различные виды договоров, предусмотренные гражданским законодательством: договор подряда на выполнение проектных и изыскательских работ, договор на выполнение научно-исследовательских работ, договор на выполнение опытно-конструкторских и технологических работ, договор на создание и передачу научно-технической продукции, договор о передаче ноу-хау, лицензионный договор, договор коммерческой концессии.
При корпоративном инвестировании обычно речь идет о создании или финансировании коммерческих организаций, когда этим организациям передаются новые технологии, объекты исключительных прав. В этом контексте особую роль играют так называемые инновационные предприятия.
Строго говоря, инновационные предприятия не являются субъектами права. По сути, они представляют собой организационную форму осуществления инновационной деятельности, под которой понимается внутреннее упорядоченное объединение сил и средств, посредством которого достигаются цели инновационного проекта. В юридической литературе подчеркивается, что такое объединение характеризуется определенной иерархической организационной структурой и соответствующим структуре инновационных процессов механизмом управления <6>.
--------------------------------
<6> Коммерческое (предпринимательское) право: Учебник: В 2 т. Т. 2 / Под ред. В.Ф. Попондопуло. М.: Проспект, 2015. С. 160 (автор главы - О.А. Городов).

Примерами подобного рода инновационных предприятий являются наукограды, инновационные центры, индустриальные парки, технопарки, бизнес-инкубаторы, инновационные территориальные кластеры, инжиниринговые, внедренческие и венчурные фонды.
В качестве примера правового режима деятельности инновационного предприятия рассмотрим венчурный фонд.
В российском законодательстве довольно часто фигурирует понятие "венчурный фонд (компания)" <7>, однако легальная дефиниция этого понятия в нормативных правовых актах отсутствует <8>.
--------------------------------
<7> Декларации о необходимости развития венчурных фондов можно найти и в иных нормативных актах, например: распоряжение Правительства Российской Федерации от 5 июля 2010 г. N 1120-р "Об утверждении Стратегии социально-экономического развития Сибири до 2020 года" // СЗ РФ. 2010. N 33. Ст. 4444. См.: Основные направления деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года, утвержденные Правительством Российской Федерации 14 мая 2015 г. N 2914п-П13 // СПС "КонсультантПлюс".
<8> Отметим, что ранее в законодательстве выделялся фонд особо рисковых (венчурных) инвестиций, акции которого предназначены для квалифицированных инвесторов. Раздел VII этого Положения содержал также требования к составу и структуре активов такого фонда. См.: Приказ ФСФР РФ от 28 декабря 2010 г. N 10-79/пз-н "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2011. N 18 (утратил силу в связи с изданием Указания Банка России от 05.09.2016 N 4129-У).

В то же время анализ актов в этой области показывает, что в настоящее время термин "венчурный фонд" используется в двух значениях: а) как субъект <9>; б) как имущественный комплекс <10>.
--------------------------------
<9> См., в частности: Постановление Правительства Ленинградской области от 14 ноября 2013 г. N 394 "Об утверждении государственной программы Ленинградской области "Стимулирование экономической активности Ленинградской области", в нем указано, что ООО "Северо-Западный центр трансфера технологий" функционирует как организация инновационной инфраструктуры, объединяющая в себе функции бизнес-инкубатора и венчурного фонда // Официальный интернет-портал Администрации Ленинградской области. URL: http://www.lenobl.ru, 20.01.2014.
<10> См.: Информация Банка России от 15 мая 2018 г. "О решениях Банка России в отношении участников финансового рынка" // Вестник Банка России. 2018. N 39; Информация Банка России от 14 февраля 2014 г. "О решениях Службы Банка России по финансовым рынкам от 12.02.2014" // Вестник Банка России. 2014. N 18.

В переводе с англ. venture означает "рискованное предприятие, рискованное начинание, спекуляция" <11>.
--------------------------------
<11> Онлайн-словарь ABBYY Lingvo. URL: https://www.lingvolive.com/ru-ru/translate/en-ru/venture.

Схожие определения можно встретить и в отечественной юридической литературе. Так, Р.В. Чикулаев определяет венчурные инвестиции как тип инвестиций, предполагающий повышенную степень рисков (рыночных, политических, юридических, технологических, иных), возникающих или могущих возникнуть при инвестировании и неустранимых обычными технико-экономическими и правовыми средствами. В качестве примера автор называет вложения в новые технологии, виды экономической деятельности и активы, по которым отсутствуют стабильные статистические данные о положительной доходности либо такая доходность значительно и разнонаправленно колеблется <12>.
--------------------------------
<12> Чикулаев Р.В. Высокорисковые (венчурные) инвестиции в системе правового регулирования финансовых инструментов // Юрист. 2013. N 7. С. 43 - 44.

Менее громоздкое определение представлено А.Е. Молотниковым и Р.М. Янковским, которые под венчурным инвестированием понимают вложение средств в инновационные предприятия с целью получения прибыли за счет роста их капитализации <13>.
--------------------------------
<13> Предпринимательское право Российской Федерации: Учебник / Е.Г. Афанасьева, А.В. Белицкая, В.А. Вайпан [и др.]; Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г. Лахно. 3-е изд., перераб. и доп. М.: НОРМА; ИНФРА-М, 2017. 992 с. (авторы главы - А.Е. Молотников, Р.М. Янковский) // СПС "КонсультантПлюс".
Позднее Р.М. Янковский представил развернутое определение венчурного инвестирования. В своей диссертации он исходит из того, что венчурное инвестирование - это подлежащий правовому регулированию вид предпринимательской деятельности венчурных инвесторов по приобретению акций (долей) в уставных капиталах юридических лиц, осуществляющих инновационную деятельность на ранней стадии инновационных проектов (проектных инновационных компаний), направленный на систематическое извлечение прибыли от последующей продажи указанных акций (долей), характеризуемый высокими рисками и долгосрочностью возврата вложений. См.: Янковский Р.М. Правовое регулирование венчурного инвестирования: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 2018. С. 9.

Некоторые авторы предлагают под венчурным фондом понимать обособленный имущественный комплекс, состоящий в том числе из добровольных имущественных взносов физических и юридических лиц, связанных с риском неполучения доходов, с целью осуществления совместных инвестиций в научно-технической и инновационной сферах <14>. При таком подходе венчурный фонд представляет собой объект гражданских прав.
--------------------------------
<14> Плетнев М.В. Проблемы правового регулирования деятельности венчурных фондов // Юрист. 2008. N 1. С. 40.

Другие юристы полагают, что венчурный фонд представляет собой инвестора средних и поздних стадий, вкладывающего привлеченные средства третьих лиц в стартапы на регулярной основе <15>. Таким образом, согласно этой точке зрения венчурный фонд является субъектом права.
--------------------------------
<15> Янковский Р.М. Организационно-правовые формы венчурного инвестирования (часть 1): структуры венчурных фондов // Право и экономика. 2017. N 6. С. 52 - 53. В более поздних работах автор указывает, что венчурные фонды могут быть классифицированы как правосубъектные и неправосубъектные образования. В первом случае имущественный комплекс - венчурный фонд приобретает статус субъекта права (коммерческой корпорации), формируя свою волю посредством проведения общего собрания участников (управляющей компании и третьих лиц, чьи средства были привлечены в фонд), а также посредством назначения единоличного исполнительного органа. Во втором случае венчурный фонд - имущественный комплекс, который передается в управление управляющей компании, обладающей статусом юридического лица. См.: Янковский Р.М. Правовое регулирование венчурного инвестирования: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 2018. С. 10 - 11. Указанное соотносится с использованием этого термина в российском законодательстве.

Третьи авторы называют венчурные фонды специализированными финансовыми институтами, создаваемыми для работы в зоне наибольшего риска <16>. Эта позиция исходит из экономического взгляда на венчурный фонд.
--------------------------------
<16> Самылина Е.С. Венчурные фонды и инновационная деятельность // Закон. 2006. N 3. С. 42 - 43.

На наш взгляд, ближе к истине тезис о том, что венчурный фонд - это имущественный комплекс. Это вполне объяснимо, поскольку в российском законодательстве отсутствует такая организационно-правовая форма, как венчурный фонд. Следовательно, рассматривать его в качестве самостоятельного субъекта права некорректно.
Двадцать лет назад Правительством Российской Федерации было создано АО "Российская венчурная компания" (РВК) <17>, входящее в структуру Российского фонда прямых инвестиций <18>, которое стимулирует создание в нашем государстве национальной инновационной системы. Так, миссия РВК состоит в формировании зрелого венчурного рынка через объединение и развитие ресурсов, компетенций и инициатив инвесторов, управляющих инвестиционными портфелями, и предпринимателей для создания и продвижения инновационных продуктов и технологий в приоритетных технологических сферах, обеспечивающих лидерство России на глобальном технологическом рынке <19>. Инвестиционная деятельность РВК направлена на привлечение частных российских и зарубежных инвесторов в инновационные сегменты экономики России, а также на развитие новых инвестиционных инструментов национального венчурного рынка. Это направление деятельности реализуется через создание фондов на основе частно-государственного партнерства. Особое внимание РВК уделяет наукоемким секторам с низким присутствием частного капитала, которые важны для сбалансированного инновационного развития страны.
--------------------------------
<17> Распоряжение Правительства Российской Федерации от 7 июня 2006 г. N 838-р "Об утверждении сводного плана мероприятий по реализации основных положений Послания Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации 2006 года" // СЗ РФ. 2006. N 25. Ст. 2747.
<18> URL: https://rvc.ru (дата обращения: 11.02.2026).
<19> Подробнее см.: URL: https://www.rvc.ru/about/ (дата обращения: 11.02.2026).

Однако не всякие вложения продуктов инновации представляют собой инвестиции в формально-юридическом смысле этого слова. Объяснение тому коренится в том, что экономическому пониманию инвестиций может не соответствовать его юридическая оболочка <20>. Таким образом, существуют ситуации, когда вложения, осуществляемые инвесторами, не наделяются правовым режимом инвестиций.
--------------------------------
<20> Лаптева А.М., Скворцов О.Ю. Инвестиционное право: Учебник для вузов. 2-е изд. испр. и доп. М.: Юрайт, 2022. С. 22 - 30; Лаптева А.М. Правовая теория инвестиционных режимов (общая часть). М.: Русайнс, 2025. С. 39 - 73.

В некоторых случаях продукты инновации, будучи инвестициями в экономическом смысле, законодательно не наделяются правовым режимом инвестиций. Это касается, например, инновационных вложений в инновационную инфраструктуру особых экономических зон (Федеральный закон "Об особых экономических зонах в Российской Федерации"). Объясняется это тем обстоятельством, что оказание услуг инновационной инфраструктуры носит вспомогательный характер по отношению к реализации основного инвестиционного проекта <21>.
--------------------------------
<21> Громова Е.А. Соглашение об осуществлении технико-внедренческой деятельности в особых экономических зонах: Монография. М.: Юстицинформ, 2015 (цит. по СПС "КонсультантПлюс").

Литература

1. Городов О.А. Правовое обеспечение инновационной деятельности / О.А. Городов. Москва: Инфра-М, 2025. 209 с.
2. Громова Е.А. Соглашение об осуществлении технико-внедренческой деятельности в особых экономических зонах: Монография / Е.А. Громова. Москва: Юстицинформ, 2015. 215 с.
3. Коммерческое (предпринимательское) право: Учебник. В 2 томах. Т. 2 / Под редакцией В.Ф. Попондопуло. 5-е изд., перераб. и доп. Москва: Проспект, 2015. 640 с.
4. Лаптева А.М. Инвестиционное право: Учебник для вузов / А.М. Лаптева, О.Ю. Скворцов. 2-е изд. испр. и доп. Москва: Юрайт, 2022. 705 с.
5. Лаптева А.М. Правовая теория инвестиционных режимов (общая часть): Монография / А.М. Лаптева. Москва: Русайнс, 2025. 361 с.
6. Михайлов Н.И. Правовой механизм использования инноваций в качестве инструмента инвестирования корпоративных субъектов предпринимательства / Н.И. Михайлов // Право и бизнес: Материалы I Ежегодной международной научно-практической конференции, приуроченной к 80-летию со дня рождения профессора В.С. Мартемьянова (г. Москва, 7 июня 2012 г.): Сборник научных статей / Ответственный редактор И.В. Ершова. Москва: Юрист, 2012. С. 565 - 572.
7. Плетнев М.В. Проблемы правового регулирования деятельности венчурных фондов / М.В. Плетнев // Безопасность бизнеса. 2008. N 1. С. 39 - 41.
8. Предпринимательское право: Учебник. В 2 томах. Т. 2 / А.Ю. Бушев, О.А. Городов, Д.А. Жмулина [и др.]; Под редакцией В.Ф. Попондопуло. 6-е изд. доп. и перераб. Москва: Проспект, 2023. 640 с.
9. Предпринимательское право Российской Федерации: Учебник / Е.Г. Афанасьева, А.В. Белицкая, В.А. Вайпан [и др.]; Ответственные редакторы: Е.П. Губин, П.Г. Лахно. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: НОРМА; ИНФРА-М, 2017. 992 с.
10. Самылина Е.С. Венчурные фонды и инновационная деятельность / Е.С. Самылина // Закон. 2006. N 3. С. 42 - 49.
11. Чикулаев Р.В. Высокорисковые (венчурные) инвестиции в системе правового регулирования финансовых инструментов / Р.В. Чикулаев // Юрист. 2013. N 7. С. 43 - 44.
12. Янковский Р.М. Организационно-правовые формы венчурного инвестирования (часть 1): структуры венчурных фондов / Р.М. Янковский // Право и экономика. 2017. N 6. С. 52 - 53.
13. Янковский Р.М. Правовое регулирование венчурного инвестирования: Диссертация кандидата юридических наук / Р.М. Янковский. Москва, 2018. 227 с.

Наша компания оказывает помощь по написанию курсовых и дипломных работ, а также магистерских диссертаций по предмету Коммерческое право, предлагаем вам воспользоваться нашими услугами. На все работы дается гарантия.

ИА ГАРАНТ